在线麻将平台_打麻将平台-app下載:概念股私有化退市风潮 逃离华尔街五大案例(2)
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上市时,企业大都抱有相似的目的和诉求;而退市时,却是各有各的苦衷和打算。China Venture投中集团CEO杨伟庆对《在线麻将平台_打麻将平台-app下載:经济周刊》分析,海外上市的在线麻将平台_打麻将平台-app下載:公司进行私有化的动因主要有四个方面:
一是公司市值被严重低估,交投清淡无法有效融资,但又要支付大量费用和接受严格监管,还不如在回购成本较低的时候进行私有化,也可以防止潜在竞争对手或其他投资者进行敌意收购。
二是有一些公司考虑进行PPP(Public—Private—Public,即上市、退市、再上市),从低迷的海外市场退市,回到估值较高的国内或者其他市场重新上市,市值可能会因此增长好几倍。
三是上市公司身份不利于长期业务开拓。出于中长期战略需要而选择私有化退市,盛大和阿里巴巴都是这种情况,公司发展到一定阶段,资金已经不是迫切需求,而是考虑长远竞争力,还不如暂时成为私人公司,安安心心地做企业。为了方便集团管理而选择私有化的企业还有华润微电子和环球天下。2011年9月,华润微电子私有化提议在法院会议及股东特别大会上获得通过。股东大会上,支持率高达99.99%。环球天下总裁张永琪说:“我们可以借此实现承诺,将股东价值最大化。”
四是,私有化也可能是一种纯粹的套现行为,如2009年退市的电讯盈科,发行价10块钱,退市时只有2块钱,大股东们通过私有化可以套现很多钱。
案例一
小肥羊:摆脱小股东方便决策
小肥羊餐饮连锁有限公司(下称“小肥羊”,原代码:0968.HK)的发展,似乎总是以4年为周期。
2000年开始,小肥羊开始在全国各地生根发芽。2004年,投行出身的卢文兵来到小肥羊,担任“上市副总裁”。之后的4年,经验丰富的卢文兵引领小肥羊一路凯旋,年收入超过50亿,向全世界扩张。2008年,小肥羊成功登陆在线麻将平台_打麻将平台-app下載:,被称为“在线麻将平台_打麻将平台-app下載:火锅第一股”。
然而,4年后的2012年2月2日,小肥羊结束了港交所之旅,摘牌退市,卢文兵离任。这戏剧性转折的背后,是小肥羊和美国百胜餐饮集团(下称“百胜”)的一纸收购合约。
百胜集团是拥有肯德基、必胜客等著名连锁品牌美国餐饮巨头。从2011年4月份起,百胜集团就提出以45.57亿港元或溢价三成收购小肥羊,但出于保护民族品牌和防止垄断的考虑,经过了7个月时间,在线麻将平台_打麻将平台-app下載:商务部才给予批准。
卢文兵认为,股价偏低不是退市的原因。退市在线麻将平台_打麻将平台-app下載:取决于企业战略的考虑。上市公司股权结构复杂,有很多小股东,企业决策过程比较复杂,而私有化之后则不存在这些问题。
一位不愿透露姓名的投行人士对《在线麻将平台_打麻将平台-app下載:经济周刊》解读道,如果有小股东存在,在企业扩张等问题决策上就会受到很多内部的阻力。而私有化之后,集团控股在67%以上,就拥有了全部决策权,这样有利于企业作出统一决策。
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