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　　入场时机来临

　　面对A股估值水平，焦巍认为，从过往的经验来看，A股市场一般在估值底部出现后，会迎来政策底，之后再形成市场底。A股市场的估值水平已经非常低，目前A股市场估值只有11倍左右，处于历史底部，估值底已经形成。沪深300指数当前动态估值11.46倍，利润增速预计在17%左右，如果应对明年10%左右的盈利增速，而估值保持在12倍左右，那么市场底部至少可以抬高10%。从估值水平来看，明年市场可能有较大的上升空间。

　　焦巍指出，根据我国市场多年来的发展经验，此时政策将会是牵动市场最敏感的神经。市场估值底既然已经形成，政策底或也将为期不远。他预期，明年经济增长会有限放缓，而政策出现有限放松。整体而言，明年上半年经济和政策的组合态势将好于今年，A股市场明年将进入上升通道。此时入场投资，在资产配置时可以选择适当配置覆盖面更广、具备高成长性的指数基金，将会更好地分享到市场上涨的收益。

　　本报记者敖晓波