类期货模式“以小博大”

　　艺术品金融创新的还有在线麻将平台_打麻将平台-app下載的九歌艺术品交易所，这个将于5月份正式启动运行的交易所，引入的是类期货的交易模式。在接受媒体采访时，中基产业国际投资集团董事长白志良透露，艺术品远期现货交易模式已经通过国家有关部委的特许审批，将于今年5月在其旗下的九歌艺术品交易所正式启动运行。

　　记者在九歌艺术品交易所的官网上看到，其交易细则仍未公布，能够了解清楚的情况就是未来将会有两种交易模式：标准化艺术品交易和非标准艺术品交易。

　　在“九歌”书画艺术品交易的最大特点就是“以小博大”，只需交纳20%的履约保证金即可实现100%的虚拟资金。比如，投资50万元的艺术品期现货合约，只需在保证金账户上存入10万元即可。如果投资者预期未来标的艺术品的价格会上涨，则可以买入远期现货合约，即所谓“看多”；相反，若预期艺术品价格下跌，则可以卖出远期现货合约，即“看空”。只要艺术品交割走势与投资者预期一致，就会获得投资收益，所获利润将即时反映在保证金账户中，投资者可随时提走投资收益；如果艺术品价格走势与投资者的预期不一致，则要承担相应的损失，其保证金账户的资金会相应减少，此时，交易所会要求投资者填补资金，使保证金账户余额达到规定的水平。

　　这种“以小博大”的交易模式，在提高投资者收益的同时，也增大了投资者的风险。如果投资者购入了市价为50万元的远期现货合约，在合约到期之前其价格增长10%，则投资收益为5万元，由于其初始投资额只有10万元，则其投资回报率为50%。但是，如果合约价格下降10%，投资者将损失50%。

　　在公告中九歌艺术品交易所表示，远期现货的价格发现功能需要众多的投资者参与，集中大量的市场信息和充分的流动性，远期电子交易方式为回避风险提供了工具和手段。由于远期现货合约价格的波动，交易者可以利用套利交易通过合约的价差赚取风险利润。

　　另据公开信息，九歌艺术品交易所第一批拟上市艺术家作品包括：吴昌硕、齐白石、徐悲鸿、黄宾虹、傅抱石、潘天寿、张大千、李可染、黄胄、范曾共十位画家的作品。

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　　与各地文交所全面繁荣刚好相反，曾引爆了艺术品金融化风潮的天津文交所，近期却陷入了金融创新失控带来的阴霾中。

　　一方面，天津文交所的股东及监管疑云被层层质疑；另一方面，仓促上马的交易模式被交易所自己频频修改后，投资者已经表现出极大的失望。

　　全国部分文化艺术品交易所

　　地点 项目 现状

　　天津 天津文交所 已挂牌

　　河南 郑州文交所 筹 备

　　在线麻将平台_打麻将平台-app下載 九歌文交所 筹 备

　　福建 厦门文交所 筹 备

　　广东 深圳文交所 已挂牌

　　上海 上海文交所 已挂牌

　　四川 成都文交所 已挂牌

　　广东 南方文交所 已挂牌