公司2010年实现净利润191.8亿元，同比增加45.1%，超出预期。全年业绩高增长的主要原因是利息收入、手续费收入的快速增长以及费用控制。公司年末拨备计提力度大，可能的原因是银行希望逐年向2.5%的拨贷比靠拢。浦发银行零售业务的发展较为滞后，2011年零售业务占比逐渐提升，随着与移动的合作加深，未来业务结构有望逐渐改观。预计浦发银行2011年净利润增速28.7%，维持“增持-A”评级。安信证券