尽管在上升势中高杠杆基金有较好的超额收益获取能力，而杀跌中，高杠杆基金也多加速下跌，因此对指数化高杠杆分级基金的趋势投资需结合后市判断，了解其双刃剑特性

　　2月15日，上证基金指数以4684.433点开盘，最高4720.290点，最低4672.359点，报收4674.546点，较上一个交易日下跌了0.126%；深证基金指数以5866.833点开盘，最高5901.766点，最低5852.440点，报收5856.772点，较上一个交易日下跌了0.154%。

　　值得注意的是，2月14日受益于A股市场大涨和自身的高杠杆，以银华锐进、申万进取和双禧B为代表的指数化分级基金价格大幅上涨，涨幅均超过6%，同时成交量齐创历史天量，成为当日场内交易基金中的明星。深交所公布的数据显示，中小投资者成为推动申万进取大幅上涨的主力军。

　　从14日的盘面看，银华锐进、申万进取和双禧B分别大涨7.30%、7.06%和6.10%，领涨场内交易基金，同时，三只基金成交量急剧增大，分别达4.35亿元、0.69亿元和3.38亿元，均创出上市以来成交天量，显示资金在反弹中对杠杆基金的追捧。其他杠杆基金中，国泰估值进取和国投瑞银瑞福进取涨幅较大，分别上涨5.37%和5.35%，但同庆B、瑞和远见、合润B等杠杆基金表现一般，涨幅均未超过4%，有些涨幅甚至没超过沪深300指数。

　　由于申万进取14日换手率超过20%，深交所公布了成交龙虎榜，当日买入和卖出申万进取最多的五个席位均来自券商营业部，显示中小投资者资金流入成为该杠杆基金上涨的主要推动力。

　　此外，值得投资者关注的是，虽然基金公司往往对股票池挑选标准有严格规定，但出于对2011年上市公司加速重组进展的预期，一向对ST股审慎的基金经理将不少ST股放入了核心股票池。从目前上市公司披露的2010年报显示，基金经理在去年四季度增持购入ST股活跃度远超从前，越来越多在监察稽核方面审慎的大型基金公司替代小公司成为投资ST股的主角。

　　虽然任何一只股票进入基金公司的股票池都要经过相关人员的各种研究争辩，而不少公司干脆更直接规定ST股不能进入基金的股票池，但随着上市公司资产重组大戏的升温，在大盘股上涨动力不足，中小盘股估值过高的背景下，ST股由于面临资产注入的可能，受到市场资金的青睐，一批ST股因此进入基金公司的核心股票池。(贾 伟)