刚刚过去的农历兔年，股市调整、债市震荡让投资难度骤然加大，CPI居高不下更使得“战胜通胀”成为百姓理财的“第一目标”。

　　站在龙年新春的门槛上回眸，让我们审视兔年理财市场的几大热词，并尝试从中窥探龙年的投资之道。

　　从“跑赢通胀”到“调整预期”

　　兔年的前半程，CPI不断攀升，并在2011年7月达到同比增幅6.5%的峰值。为了对抗通胀，央行先后6次上调存款准备金率、3次加息，持续紧缩的货币政策让投资市场面临流动性困局。

　　物价的不断上涨让老百姓感觉“压力山大”，“跑赢通胀”不仅成为兔年理财市场最热火的字眼，也成为人们衡量投资收益的首要标准。

　　在“战通胀”的过程中，以稳健著称的银行理财产品持续热销。来自《理财周刊》的数据显示，截至2011年10月末，各家商业银行共发行了1.65万款理财产品，发行规模达到14.63万亿元，较上年全年翻了一番。在发行规模大幅增长的同时，银行理财产品的预期收益率也节节攀升。2011年前三季度，上述产品的发行平均预期年收益率为4.14%，其中16款甚至超过10%。

　　类似的情形也发生在基金市场。在偏股偏债产品几乎“全军覆没”的同时，沉寂已久的货币基金异军突起，成为全年唯一取得正收益的品种。2011年末，“12580财富经”对其全国400多万手机用户进行的一项客户调查显示，44%的受访者青睐以货币基金作为短线理财产品。

　　值得注意的是，伴随兔年后半程CPI不断回落，“跑赢通胀”的难度或许在龙年会有所减退。不过许多理财专家建议，未来投资者仍应“合理调整收益预期”。

　　事实上，在收益空间不断收窄的当下，保持平和心态已然成为人们提升投资幸福感的重要前提。

　　从“股债双杀”到“修复性行情”

　　如果要概括兔年的资本市场，“股债双杀”或许是使用频率最高的词语之一。

　　受累于国际市场，欧美债务危机接踵而至、“黑天鹅事件”频发，国内经济增长下滑、流动性持续紧缩，沪深股市在2011年双双录得两成以上的跌幅。而在“城投债风波”骤起的背景下，惯常的“股债跷跷板”规律在兔年被打破。

　　“股债双杀”令普通投资者集体遭遇亏损，有着“理财专家”之称的公募基金也未能幸免。2011年偏股型基金交出十年以来“最差成绩单”，平均亏损幅度达到25%。债券基金则以－2.29%的平均收益，结束连续6年盈利的历史。