调控仍应指向通胀

　　在通胀依然高位运行而经济增速可能趋缓的背景下，政策抉择的复杂性日益凸显。国务院总理温家宝曾在国务院常务会议上指出，保持物价总水平基本稳定是今年宏观调控的首要任务。他强调要保持当前宏观政策的连续性和稳定性。

　　在线麻将平台_打麻将平台-app下載：人民银行认为，随着劳动年龄人口增速下降、经济发展方式逐步转变，我国经济的潜在增长水平可能会有一定程度放缓。央行确认当前增长速度和就业都处在合理水平。在此基础之上，稳定物价和管好通胀预期是关键，也是宏观调控的首要任务。央行并表示，金融机构也普遍反映项目储备多、企业信贷需求旺，贷款仍有扩张压力，需继续把握好宏观总量调控的任务。

　　央行认为，随着经济增长态势进一步巩固，价格较快上涨成为经济运行中面临的最突出问题。农产品、服务业领域中劳动力成本涨幅可能会明显超出其生产率增长，导致价格出现上涨趋势，同时资源性产品价格也有待逐步理顺，这些因素有可能系统性地推高价格水平。宏观政策需要防范结构性和趋势性的价格上涨与通胀。

　　在线麻将平台_打麻将平台-app下載：人民大学教授吴晓求表示，经济增长放缓还不非常明显，经济指标仍维持在高位。事实上，目前政策目标是控制经济增速，我们需要担心的也并非经济减速问题。随着工业增加值持续上升，2011年我国G D P有望实现9%的增长。吴晓求表示，需要注意的是，M 2逐渐正常化也反映出一个问题：我们现在的流动性是否充裕。近期央行打出提高准备金率、发行3年期央票等组合拳，主要还是对冲流动性预期，特别是外汇占款提升预期。尽管它不能使C PI下降，但可消除C PI上涨中的货币因素。但在M 2回落的背景下，数量工具使用确实会加大对抑制经济增长的担忧。2008年上半年，紧缩的货币政策曾削弱了经济增长，但当时正值金融危机。目前情况看，只要外部环境不如当时恶劣，经济增速大幅放缓的风险比较小。

　　经济学家华生对《经济参考报》记者表示，经济增长放缓并不是太明显。一般情况下，货币政策在对付通胀时，经济或多或少都有所放缓，否则就说明调控并没收到效果。目前经济增长总体正常，主要可以从税收政策和企业效益反映出来。尽管固定资产投资中的新建项目同比增速回落，但这主要是调结构引起的。

　　华生表示，至于贸易顺差强劲，暗示的是海外市场现在盈利机会更大，同时也和出口退税的政策有关。消费市场目前增速总体正常，几个月内的小幅波动是可以接受的。通胀方面，食品和非食品因素呈螺旋结构，即当食品回落后，可能反会推动非食品价格走高。“故4月蔬菜、水果价格回落只是暂时的，我们宁可把CPI估计得高一点。”

　　刘元春表示，人民币升值和加息对外国资本的影响谁更大有待观察，这种组合型的政策有一定好处，但这对于利率和汇率敏感型行业的冲击较大，另一方面对决策部门的压力也更大。短期内“十二五”规划尚未完全启动，地方政府换届还未完成，这段时期还不适合推出组合政策；等到三季度地方政府换届完成，将推动新的一轮投资，此时美国的货币政策也已经定调，如果后者不发生大的变化，这时是推出加息和人民币升值的组合政策的较佳时机。

　　谢国忠表示，下半年应继续采取收紧的政策，放慢经济增长速度，现在我们面临的不是经济增长要有多快的问题，而是吃药治病的问题。有人说在线麻将平台_打麻将平台-app下載：经济下滑，紧缩政策已经到头，目的可能是希望房地产再涨一波，从而能从中解套，如果政府听信这种论调，拖延在线麻将平台_打麻将平台-app下載：经济结构调整时间，那么将来会更危险。

　　刘煜辉认为，现在大银行的存贷比在70%以下，而中小银行在75%左右，已经接近红线，所以对商业银行放贷会有影响，但货币紧缩政策尚未告一段落，抑制通胀效果不明显就是因为货币收缩依然温和，只有真实的利率水平能表达货币环境的松与紧。2003年以来，真实利率为-0.3%，目前真实利率离1996年到2003年3%的水平还很远，宏观调控的目标应该是结束长期存在的负利率。

　　综合机构和专家观点，二季度在线麻将平台_打麻将平台-app下載：经济无疑仍将在高通胀的压力下度过，而实体经济放缓的信号也或许意味着“滞胀”风险加剧。决策层在不放松货币政策的同时，也需要从行政手段、财政政策等多角度入手，以便更好“医治”在线麻将平台_打麻将平台-app下載：经济所面临的潜在风险。(方家喜)