短期内政策面和流动性环境继续恶化空间有限，但政策靴子落地并不意味利空出尽，核心的要素在于经济的基本面态势并不明朗，市场缺乏持续上升的动力。目前市场反弹在二三线板块中展开，一旦先期领涨的题材品种展开调整，反弹步入尾声将成为大概率事件。如果下周高铁、水利板块继续下跌的话，市场将可能转而向下。

　　从技术形态看，沪综指昨日一举站上了30日、120日与年线等重要均线，并没有向上突破2010月11月中旬开始的下降趋势线。作为中线趋势分水岭的60日均线今日上午得而复失，后续可能形成重要压制。

　　此外，沪综指在2010年10月与11月份一度形成快涨快跌的走势，其间天量迭创，在2850点至3000点一线形成了筹码密集成交区域。经过近日的连续反弹，沪综指已经越来越接近这个成交密集区，如大盘不放量的话，难以突破这一区域。而要放量，必须是银行、地产、有色、煤炭等在A股市场占据较大权重板块联动，但在目前市场环境下，这一点难以实现。在加息周期中，股指很难出现系统性机会，盈利机会仅在结构性行情中。

　　回顾最近一段时间，水利、高铁等板块各领风骚，在弱市中表现抢眼。这些行业的共同特征是均受到政策大力支持。总体来看，自去年以来，结构性行情的脉络一直没有发生变化，都是依据政策导向，顺应“经济转型、改善民生”的线索，把握即将到来的经济热点。从盘面看，投资者仍应关注高端装备这一主题。

　　下周展望 看空

　　中线展望 看多

　　下周区间 2780—2880点

　　下周热点 地产、大消费

　　下周焦点 无