2011年第一季度黄金市场留给投资者介入的机会将因价格的高企而减少，相对而言，二季度有可能成为美联储进行货币政策调整的起始时间段，因而有望成为一个较好的黄金投资介入点。

　　投资黄金收益稳定

　　2010年的黄金价格走势基本符合淡、旺季规律，第一季度酝酿行情，二季度增长加速，三季度处于淡季调整，四季度直线上涨。综合全年来看，2009年国际现货黄金价格均价为1013.8美元每盎司，2010年为1237.525美元每盎司，年平均价格上涨了22%。从2010年国际现货黄金月平均价格走势图中不难看出，除了二、七、八月份之外，其他每个月的均价基本都高于前一月份，每月的平均涨幅接近2%。也就是说，如果投资者在2010年当中做了黄金的月度定投，年收益基本能够保持在20%左右。

　　金价扰动因素多 决定因素少

　　回顾2010年黄金价格走势，并作出黄金与众多商品和货币走势的对比，我们不难发现，黄金价格的走势并不会因为某些所谓的避险效应及相关事件而出现趋势性转变，这些因素基本都成了促使趋势“升华”的阶段性因素。能够在长时间里改变黄金价格波动幅度及走势的因素似乎少之又少。

　　笔者认为，要想从根本上改变黄金的波动空间和价格趋势，其影响黄金价格的基本面就得彻底改变，这其中包括几个方面：(一)美联储何时改变货币政策；(二)国际货币基金组织及各国央行是否能够明确对待黄金的态度；(三)在线麻将平台_打麻将平台-app下載：等新兴的黄金产销大国对黄金市场进行管制；(四)石油危机及区域战争同时爆发；(五)欧元崩溃。在以上五个能够改变黄金价格大趋势的因素当中，唯有美联储货币政策是最有可能出现转机的，其他的因素似乎很难有太大的改变。所以，只有美联储的货币政策能够在趋势方面对黄金造成影响，尤其是在国际黄金价格主要以美元计价、美国拥有全球最大黄金储备的情况下，美联储的货币政策完全可以改变黄金的价格趋势。

　　今年黄金投资应避开一季度

　　2011年第一季度前半段黄金价格将在很大程度上维持2010年第四季度的强势，继续上冲。但笔者认为，今年黄金投资应避开一季度。

　　这是因为，在人民币、澳元兑美元汇率创出新高，日元、瑞郎等货币有进一步走强等的形势下，2011年第一季度的货币市场将以非美货币的反弹为主。金价在2010年最后两周内上涨50美元，幅度超过3.5%；这意味着商品货币及硬通货开始发动新一轮攻势，而所有的投资需求均来自对美国股市、原油等市场反弹带来的通胀预期，如果美国股市及原油市场的上涨能够持续，黄金及澳元等商品货币将有望冲击更高的历史点位。在这种情况下，2011年第一季度黄金市场留给投资者介入的机会反而会因为价格的高企而减少，准备以季度为投资周期的投资者应该避开2011年第一季度，至少需要高度谨慎。

　　由于美国的众多刺激政策及复苏之后随即而来的通胀压力有促使美联储改变现行货币政策的可能，2011年第二季度有可能将成为美联储进行货币政策调整的起始时间段，所以2011年第二季度将有望成为一个较好的黄金介入点；总体来说，2011年黄金价格的最高点与最低点差有望超过200美元。(世元金行 肖磊)