金融分析师认定，一旦遭其他评级机构下调信用，欧洲金融稳定基金将面临选择，或者要求欧元区AAA级成员提供在线麻将平台_打麻将平台-app下載：保证金，或者承受高昂借贷成本。

　　欧元区眼下AAA级成员只有德国、荷兰、芬兰和卢森堡。德国方面已确认不再向欧洲金融稳定基金提供资金，荷兰和芬兰国内面临政治压力，而卢森堡经济总量太小，无法满足欧元区资金池需求。

　　-观察

　　不应一味责怪评级机构

　　近日，国际信用评级机构标准普尔公司接连下调欧元区9国和欧洲金融稳定工具的信用评级，招致欧洲的广泛批评。实际上，一味责怪评级机构无助于危机的解决。相反，欧债危机要想彻底解决，最需要的是一个经得起多方批评、市场考验的坚实方案。

　　欧债危机爆发以来，围绕评级机构的争议一直不断。一种常见的观点是：评级机构落井下石，对危机恶化起到了推波助澜的作用。这一观点显然高估了评级机构的作用。的确，评级机构可能影响市场交易，但除此之外，风险厌恶情绪、资金供给状况、投资者策略调整等都可能对市场产生更大影响。

　　例如，美国评级被下调后，美国国债市场却一路向好；而法国在此次被标普降级之前，融资成本却在一路上扬。由此可见，评级并非是主导市场交易的唯一因素，复杂的市场状况经常会导致评级机构的书面评级和实际市场交易走势出现背离。

　　实际上，面对欧债危机，一直存在两股力量的较量：一股是欧元区各国政府和欧盟等官方决策机构，另一股是市场。这两股力量并不是一贯合拍。

　　评级机构作为市场的重要参与者，具有其无法替代的作用。对投资者来说，面对欧债危机如何调整自己的投资策略，他们不仅需要来自布鲁塞尔“一以贯之”的乐观表态，也需要来自评级机构的第三方看法。并且，两者之间相互冲突的看法也将有助于“真理愈辩愈明”，有利于市场交易趋于理性。

　　对欧盟决策者来说，解决欧债危机，不可能指望总打“顺风球”。反观欧债危机，恰恰是因为欧元流通十年来走得太顺，导致一些成员国忘乎所以疯狂举债的结果。如果一种制度没有经历过危机考验，就不可能成为一个成熟、可持续的制度。

　　债务危机爆发前的欧元大船，行驶在全球化黄金十年的太平海域里，没有危机应急方案，没有装配救生筏，缺乏经验丰富的船长和水手……对今天的欧盟决策者来说，如何把他们只能行驶在风平浪静水域的欧元“航模”重新打造成一艘“全天候战舰”，是当务之急。而在这一过程中，来自评级机构搅起的“风浪”绝对是这艘战舰所必需的历练。况且，这些“风浪”还绝对算不上是“狂涛巨浪”。

　　推而广之，从次贷危机到欧债危机，乃至将来再次面对经济周期考验之际，决策力量和市场力量之间都应保持一种微妙的张力和平衡。一边倒责怪市场评级机构不解决问题，利用市场力量以达到决策效果才是明智之举。